Licence CASP: klíčové poznatky z praxe

V průběhu února 2026 Česká národní banka vydala 6 licencí CASP a nám se podařilo získat dvě z nich pro naše klienty – českou kryptoměnovou burzu a českou kryptoměnovou směnárnu. Celkový počet podaných žádostí přitom dosahoval téměř 250.

Na následujících řádcích shrnujeme praktické poznatky, které si z licenčního procesu odnášíme.

Služby jako těžiště licence: správné vymezení šetří čas, náklady a omezuje rizika

Prvním a zásadním krokem je jasně definovat, jaké služby má žadatel v úmyslu poskytovat.

Nejde přitom o pouhý výčet – regulátorovi je třeba srozumitelně vysvětlit, jaká budou práva zákazníka v rámci dané služby a jak bude celá služba strukturována po právní i technické stránce. Na tomto základě pak stojí vše ostatní: výše počátečního kapitálu, nastavení interních procesů, personální zajištění, smluvní dokumentace se zákazníky, IT bezpečnost a další.

Nařízení MiCA pokrývá celou řadu služeb. Nejčastějším obchodním modelem poskytovatelů služeb souvisejících s kryptoaktivy je umožnit zákazníkům obchodování s kryptoaktivy. Tohoto cíle lze dosáhnout několika způsoby, a to prostřednictvím směny, předávání pokynů, provádění pokynů nebo provozování obchodní platformy.

Níže se proto zaměříme na podrobnější přehled jednotlivých variant.

Obchodování s kryptoaktivy – základní přehled

Směna kryptoaktiv

Protistranou obchodu je přímo poskytovatel, který využívá vlastní kapitál. Jde o obdobu obchodování na vlastní účet, jak je upraveno zákonem o podnikání na kapitálovém trhu.

Provádění pokynů

Poskytovatel realizuje pokyn jménem zákazníka u třetí strany nebo na trhu, a to s cílem dosáhnout pro zákazníka nejlepšího možného výsledku – z hlediska ceny, nákladů, rychlosti a dalších parametrů.

Předávání pokynů

Poskytovatel pokyn sám neprovádí ani není protistranou obchodu. Pokyn pouze předává jinému poskytovateli služeb souvisejících s kryptoaktivy, který nákup nebo prodej kryptoaktiva jménem zákazníka provede.

Provozování obchodní platformy

Platforma páruje nákupní a prodejní objednávky více zákazníků navzájem na vlastním trhu, a to podle předem stanovených pravidel systému.

Zásadní rozdíl oproti předchozím způsobům obchodování spočívá v tom, že platforma vytváří vlastní trh s kryptoaktivy, na němž se setkává nabídka s poptávkou. Ve světě kryptoaktiv navíc mohou retailoví investoři vstupovat na obchodní platformu (burzu) přímo – bez nutnosti prostředníka. To je podstatný rozdíl oproti tradičnímu trhu s investičními nástroji, kde je zpravidla nezbytný broker.

Převody kryptoaktiv a jejich rozdělení

Druhou zásadní oblastí jsou, vedle obchodování, různé formy převodu kryptoaktiv. Hned na začátku je přitom užitečné rozlišit, zda k převodu dochází v rámci služby úschovy kryptoaktiv a zda jsou transakce zaznamenávány tzv. on-chain, nebo off-chain. Na tomto základě lze převody kryptoaktiv v širším slova smyslu rozdělit do tří základních typů.

Vklad/výběr z úschovy

Jde o převod kryptoaktiv výhradně mezi zákazníkem a poskytovatelem – buď ve formě vkladu (od zákazníka poskytovateli), nebo výběru (od poskytovatele zákazníkovi) v rámci služby úschovy kryptoaktiv. Převody na třetí strany v tomto modelu nejsou umožněny.

Interní převod

Dochází k němu mezi zákazníky téhož poskytovatele v rámci jeho platformy. Převod je zachycen pouze v interní evidenci poskytovatele (off-chain) – nedochází tedy k jeho zápisu do distribuovaného registru (blockchainu).

Externí převod

Jedná se o převod kryptoaktiva z jedné adresy na adresu třetí strany. Jde o standardní transakci zaznamenanou přímo v blockchainu (on-chain).

Toto rozdělení je zcela zásadní k posouzení, zda nabízený produkt vyžaduje licencování služby převodů kryptoaktiv. V závislosti na tom, jak bude produkt fungovat, totiž nemusí vždy docházet k poskytování regulované služby převodů kryptoaktiv jménem zákazníka. S tím se pojí vyšší nároky na bezpečnost, autorizaci pokynů i řešení případných incidentů – včetně dodržování tzv. Travel Rule.

Zvláštní pozornost si zaslouží převody elektronických peněžních tokenů (EMT). Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) ve svých stanoviscích z června 2025[1] a února 2026[2] upozorňuje, že některé služby ve vztahu k EMT mohou současně naplňovat znaky platebních služeb. To pro poskytovatele znamená buď potřebu získat licenci platební instituce, nebo spolupracovat s někým, kdo ji má. Je velmi důležité tuto skutečnost nepodcenit a zavčas si vyjasnit, zda bude služba tak, jak je zamýšlená, vyžadovat i oprávnění k poskytování platebních služeb. 

Další služby související s kryptoaktivy

Další a neméně důležitou oblastí je poskytování služby úschovy kryptoaktiv. Tato služba představuje standardně základ, na kterém poskytovatelé staví další výše uvedené služby. Poskytování služby úschovy kryptoaktiv zahrnuje jak úschovu a správu kryptoaktiv, tak i prostředků přístupu k těmto kryptoaktivům. V rámci této služby je klíčové mít správně nastavenou segregaci klientských aktiv, systém umožňující jednoznačnou identifikaci kryptoaktiv, transakční politiku, kontrolu, postupy pro případ platební neschopnosti atd. 

Závěrem rozlišení služeb je nutné zmínit, že kromě výše uvedených služeb jsou regulovány také umisťování kryptoaktiv, poskytování poradenství týkajícího se kryptoaktiv a poskytování správy portfolia kryptoaktiv. V rámci první vlny licencí ani jednomu ze subjektů nebylo uděleno oprávnění k těmto službám. Jedná se však o velmi zajímavé služby, které mohou poskytovateli zpestřit produktová portfolia (např. zavedením populárního produktu copytrading).

Závěr: licence je začátek, ne cíl

Lze shrnout, že rozlišení výše uvedených služeb není pouze formální záležitostí. Každá z nich s sebou přináší odlišné regulatorní povinnosti, nároky na transparentnost, likviditu trhu, možnosti financování, náklady i rizika, která bude poskytovatel nést. Již při tvorbě obchodního modelu je proto důležité zvážit vlastní možnosti, zohlednit specifika každé ze služeb a na základě toho se rozhodnout, kterou cestou se vydat.

Příprava licence CASP je komplexní disciplína, kde se potkává právo, technologie a každodenní provoz. Zkušenost přitom hraje stejně důležitou roli jako odborné znalosti – nestačí pouhá znalost toho, co pravidla říkají, ale je také potřeba vědět, jak je převést do funkčního a obhajitelného nastavení.

Důsledná příprava, přehled a práce s detaily může pomoci v orientaci zejména tam, kde kvůli relativně novému odvětví regulace kryptoaktiv dosud panují výkladové nejasnosti.

V HAVEL & PARTNERS není naším cílem jen pomoc se získáním příslušných oprávnění. Chceme, aby výsledkem byl byznys model, který obstojí i v dlouhodobém provozu – a to od prvního dne.